倚天屠龙记马景涛版

CES2019手册：中国企业出海的再思考_我的网站

一 |     7月初，快手宣布拆分视频生成模型业务可灵，同时融资30亿美元，腾讯、百度、阿里三大产业资本齐聚一堂，投后估值超过180亿美元。

二 | “今年的消费电子展，有点冷。

三 |                    这是个什么概念？快手的市值已经在2000亿港币上下晃荡了大半年，180亿的估值差不多是整个快手的2/3，相当于快手其他板块不值钱。”这句话在很多展台上都得到了认可。                   换言之，还是老铁们拖后腿了。以一种时尚的方式，这是CES的冬天。                   这不是快手一家的问题，大厂的消费互联网业务，在恒生科技板块享受的是负估值，近日流传的一份路演材料里写道：港股高度偏好纯赛道标的，对“传统业务+AI新业务”混合主体估值压制明显。                   所以百度拆昆仑芯，阿里拆平头哥，都是趁着市场行情给自家小号讨个好估值，快手第一个做出了实质性动作。其中一个数据可以反映这种变化。                   可灵2024年6月上线，2025年3月ARR（年化经常性收入）就突破1亿美元，今年上半年，可灵ARR预期超过10亿美元[1]，比炙手可热的智谱还高。                   对中国各大互联网公司来说，如何与互联网业务体面的挥手作别，投身人工智能的星辰大海，是萦绕在每个CEO脑海中的问题。

四 |                    可灵对快手意义重大。大家争AI船票争得头破血流，竟然是总亚军快手率先上岸。                             热闹的泡沫                              2023年后，大模型战场逐渐火热，快手悄悄启动AI战略。CEO程一笑判断[2]，在AI技术发展并逐步成熟的进程中，快手最好的选择，是依靠AI对现有业务进行升级。在2018年的CES上，有1500多家中国企业参加了展会，但今年已经缩水到1200多家，跌幅约为25%。在消费电子产品开发的第一天，消费电子产品拥挤的因素很多。                   同年，快手先后发布大语言模型“快意”、文生图模型“可图”，至于成绩，说好听点叫反响平平，说难听点叫无人在意。

五 | 例如，中美之间的贸易问题还没有完全解决。                   到了年底，程一笑在财报会上表示，快手将重心转向文生视频。                   2023年10月，快手重启内部项目“噗叽”——一个将静态图片转为2秒GIF表情包的工具，被视为可灵的技术前身。业务的负责人万鹏飞也是可灵早期的核心人物。华为和中兴已经使许多企业采取了更加观望的态度。                   2024年7月可灵发布后，万鹏飞回母校中科院做讲座顺便招人                    从万鹏飞团队2023年发布的一系列论文看，可灵显然是有备而来，团队在图生视频、视频实例分割、人体动作恢复等方向做了很多积累。中国对美国签证申请人政策的收紧，导致许多企业放弃或失去了参加展会的机会。当然，一些国内企业在2018年生存不好，会主动放弃参展机会。                   2024年2月Sora横空出世，带火了一种叫DiT（Diffusion Transformer）的视频生成架构。                   简单来说，过去的视频模型从图像拓展而来，先逐帧生成图片，再想办法连起来。当然，中国企业仍然是2019年消费电子产品展的主力军。一位第八次参加CES的参展商说，在这段时间里，在拉斯维加斯的街道上，除了英语之外，最常听到的语言是汉语，其次是韩语和日语。这种思路上限不高，因为AI不理解抽象的逻辑关系，经常出现诡异的穿帮。他并不夸张，这在一定程度上代表了世界科学技术发展的趋势。无论是在互联网上还是在互联网上，中美两国都仍然处在金字塔的顶端。苹果没有参与消费电子展，但苹果元素无处不在；腾讯等中国互联网巨头也是如此。                   DiT架构中，模型把视频拆成一个个时空小块（patch），AI可以掌握人物、物体、镜头、动作之间的抽象关系，生成更连贯真实的长视频。_苹果在韩国CES会场外的壁挂广告主要由LG、三星等大型IT企业主导；日本主要集中在索尼、松下、雅马哈、丰田等企业，但也有相当大的阵容。                   Sora证明了路线的可行性，快手第一时间跟进，可灵被程一笑破格提拔为公司战略级项目，“要大做”[1]。

六 | 中国、美国、日本和韩国也是参加CES的主要媒体，更多的记者来自印度。                   2024年6月可灵上线，向用户开放申请，模型采用DiT架构，支持生成最长2分钟的1080P视频。                   作为对比，同一时期，字节内部有两个独立视频模型团队在赛马[3]，还没确认到底走图像扩散还是原生视频路线，全面采用DiT架构的即梦8月才姗姗来迟。拉斯维加斯理性与感性的融合一直是拉斯维加斯特有的存在。                   可灵上线第一个月就推出订阅服务，最高一档666元/92美元。快手重拾互联网产品的节奏，半年时间迭代20多个版本，从最基本的图/文生视频，一路细化到首尾帧控制、运动笔刷等功能。它的“赌城”享誉世界。博彩业和娱乐业都很发达。席琳·迪翁、大卫·科波菲尔和其他明星在这里有特别的表演。此外，还有火山表演、奇幻表演等。拉斯维加斯的黄昏也是由于CES的到来，技术元素开始融入这个地方。似乎娱乐、赌博和科技都与彼此无关。                             上线十个月，可灵ARR（年化经常性收入）超过了1亿美元，是当时为数不多有业绩的AI产品。                   作为对比，Sora在关停前日均运行成本高达1500万美元，整个生命周期应用内收入只有210万美元[7]。这就像是感性和理性之间的冲突。明星编程产品Cursor，ARR破亿用了12个月。但是在日常生活中，科学技术的元素无处不在。虽然整个拉斯维加斯城市很小，在长条地带，酒店、娱乐场所等专业，相当于中国的城市中心，高层建筑，但与旧城只有一条街之遥。

七 | 由于公共交通的缺乏和出租车的高昂价格，优步和Lyft已经成为流行的出行方式。                   可以说，可灵以一己之力把快手抬进了人工智能时代的大门。                   快手这点家底，字节和腾讯未必看得上。但对快手身后挣扎在盈亏线上的一众难兄难弟来说，这是人工智能时代一张梦寐以求的船票。如果你幸运的话，你甚至可以享受梅赛德斯-奔驰E级轿车、特斯拉X型轿车、宝马640，这些在中国是无法想象的。                             猥琐发育                              可灵的立项，很大程度改变了快手的战略方向。在CES的第一天天气很好。                   2023年之前，快手的经营思路还是“跟字节跳动拼了”。宝马提供了一个户外体验的试车场地。此外，在拉斯维加斯还有一种特殊的旅行方式。同在短视频赛道，快手难免与抖音相比较。用户可以呼叫无人驾驶宝马汽车旅行。这些宝马汽车有X5530640和其他型号。邻居家有个成绩好的孩子，自己就得经受爹味教育，上市初期，快手顶着投资者的压力，一度蒙眼狂奔。一方面，他们积累了无人驾驶的研究数据，另一方面，他们也促使用户逐渐接受自动驾驶和无人驾驶技术。                   2019年，快手选在春节发起“K3战役”，猛砸10亿红包；随后孵化了几十款APP，基本都打了水漂。                   海外市场，快手在北美推出与TikTok极为相似的Zynn，结局是基本翻车，一年后被快手放弃。                   国内国外双双失利，快手从抖音的对手变成了抖音概念股。当然，万一有人突然介入，司机仍坐在驾驶座上。

八 | 在消费电子展期间，每个人都很忙，不管是星巴克咖啡店的职员还是餐馆的服务员，但他们仍然坚持工作时间。                   2023年前后，包括快手在内的互联网公司普遍面临一个问题：未来的增长空间在哪？                    一方面，移动互联网时代建立起来的主营业务纷纷触及天花板，进入安度晚年状态。

九 | 除了Uber和Lyft司机外，他们还将工作更长的时间来获得更多的工资。

十 | 快手的日活2024年基本触顶，用销售费用刺激增长越来越不划算。

十一 | 使用时长这一指标，也基本稳定在130分钟上下。在消费电子展期间，拉斯维加斯的赌博活动一天24小时。                   随着流量瓜分殆尽，移动互联网时代成长起来的公司早晚会撞上天花板。如果内容平台只有广告变现一项业务，那么大结局就是微博。                             另一方面，人工智能革命如火如荼，是明确的增长点。与繁忙的场地不同，他遇到了一个超级司机，他是苹果的忠实粉丝。但大模型是个财务大黑洞，字节和腾讯玩得起，还在盈亏线上挣扎的二线公司就未必了。怎么挤进这个牌桌，是个大问题。                   理论上来说，快手只能和B站、小红书、微博坐一桌，成为广大“互联网中厂”的一员，在人工智能呼啸声中守好自己的一亩三分地。他说，在CES期间，他每天把工作时间延长一小时，因为他真的很忙，但他可以多挣120美元。                   但快手电商业务的布局，让它和其他公司拉开了结构性的差距。拉斯维加斯也是一个非常昂贵的城市。                             1.5线公司                              作为短视频平台，快手的定位是“卖流量”，客户是阿里、京东这些对流量如饥似渴的电商公司。但卖流量容易受宏观变量影响，比如买量大户游戏和教育，就双双败给未成年保护。例如，星巴克以6.5美元的价格出售一大块摩卡咖啡，这在中国几乎相当于35元人民币。但是牛角面包的售价是5.5美元，在中国大约是18元人民币，只相当于拉斯维加斯价格的一半。

十二 |                    于是，快手发明了一种“自家流量卖给自家电商”的内循环模式，如此一来，电商业务就能带来两份收入：一为交易佣金，二为电商广告。                   这一模式带来了源源不断的收入，也被各大内容平台效仿。

十三 | 快手的老本行直播收入陷入停滞，但广告收入（线上营销服务）涨势喜人，成为稳定的现金流来源。                             新增的收入不仅为AI研发提供弹药，也改变了快手的定位。                   快手在中国互联网版图里的定位极其特殊，可以称之为“1.5线公司”。                   字节、美团、腾讯、阿里是典型的一线大厂，业务结构多元，数钱数到手软。缺点是家大业大，难免被人惦记，打起仗来炮火连天。投资人要求也高，身为大厂就要一统天下，不能龟在南京当大魏吴王。                   他们身后的二线互联网公司，业务结构单一，各有各的烦恼：                    小红书电商业务还在不懈探索，B站勒紧裤腰带迈向盈利目标，微博全面触顶进入躺平状态，知乎用户虽然月入十万，但因为智商太高不爱花钱。此外，在这里购买任何东西时，消费者将清楚地知道他们必须缴纳多少税款。著名的“无线”杂志也卖咖啡。

十四 |                    快手是中间地带的1.5线公司，特点是主营业务上限足够高，同时有稳定的现金流业务，既不需要大额投资，也没什么激烈竞争，每年能攒下几百亿的利润。CES不是中国制造商的故乡。今年的CES并不是中国制造商的故乡。                   由于和一线大厂业务交集有限，快手避开了外卖大战这种史诗级的大坑。与高峰时期不同的是，包括华为、小米、TCL、海信和联想在内的中国制造商喜欢在这里举行盛大的新产品发布会。同时，身后的二线公司要么业务规模有限，要么在盈亏线上挣扎，做起AI囊中羞涩，很难碰瓷快手的体量。

十五 |                    这种特殊的生态位，让快手在宽松的市场环境里韬光养晦，闷头砸钱。                   大模型横空出世，一度失去梦想的快手看着每年200亿的利润，找到了新的方向。                   放眼中国互联网行业，能享受这种待遇的公司不多，美团有心发力AI，不幸被拖入外卖大战；网易同样闷声发大财，但对AI兴致不大；只有快手猥琐发育，砸了个可灵出来。

十六 | 尽管到处都是广告，但中国制造商显然并不那么兴奋，华为今年只在CES上设立了一个展位。联想召开新产品发布会，推出PC和SIOT等10多个新产品，但规模非常小。

十七 | 联想对此的解释是“这只是一个预发布”。TCL仍因分拆而深陷困境。                   和Coding类似，可灵绑定创作者、广告主、短剧等专业用户，商业化一开始就能跑通。同时又符合大模型对B端工作流改造的趋势，深得资本市场喜爱。                   虽说市场空间没有Coding大，但胜在竞争烈度低，OpenAI关闭Sora后，全世界也就快手和字节还在桌上。

十八 | 不接受最早的计划。

十九 | TCL集团董事长李东生原定出席CES并接受媒体采访，但由于与股东会的冲突，也取消了此次行程。                   可见，合格的CEO既要会赚钱，也要会花钱。把钱拿去送外卖还是买GPU，是公司管理层能力的体现。然而，中国制造商仍有一些亮点参与展览。

| 代表团第一次参加了CES，主要展示无人驾驶配送车；第一次，运动社交平台Keep作为智能运动手镯出现；第一次，优比选择成为一个比较关注的企业，向外界展示第二代仿人机器人步行机。每一次示威都受到旁观者的欢迎。_美国代表团第一次参加CES带来新一代无人分配显示器_您必须选择仿人机器人步行机。                             尾声                              可灵上线一年前，一个名叫Chegg的在线教育平台给互联网公司上了一堂生动的价值重估课。                   这个公司可以理解为美国猿题库/作业帮，是美国大学生常用的在线作业辅导与搜题平台。今年，京东在消费电子展上引起了极大的关注。它不仅具有无人驾驶的分销能力，而且还承接了一批车身广告，引起了人们的极大关注。2021年疫情期间，市值一度飙升至150亿美元。                   结果2023年5月，Chegg突然暂停了全年业绩指引[7]，原因是“ChatGPT 的流行正在影响新增用户增长”。

| 公告一出，市值当天就跌了50%，自此躺在地板上再也没爬起来。                             新的周期里，吃不到AI这块肥肉的互联网公司，不约而同被判无期徒刑。DAU、AdLoad、ROI、GMV还能不能涨，都比不过在财报电话会上，掏出一份资本开支指引。                   但时至今日，AI的门槛已经提到了大部分公司无法承受的高度。                   为了训练模型和提供云服务，硅谷大厂义无反顾地把几乎所有现金流变成了GPU、服务器和数据中心。大家的资本开支爆炸式拉升，现金流断崖式下跌。刘强东在明尼阿波利斯性侵犯丑闻中的涉案，引起了中美两国的广泛关注。但对于中国企业来说，这可能是一个转折点。无论是在巴塞罗那（世界移动通信大会）举办的CES或MWC，中国企业都逐渐成为主要参与者，这主要是由于它们对国际化的需求。                   国内的情况如出一辙，字节跳动的净利润直接下跌了70%，阿里的自由现金流已经转负了，以稳健著称的腾讯资本开支也愈发大手大脚，大家不约而同都在搞AI基建。                   今年7月，刚上市半年的智谱就配售募集了314亿港币，说明IPO募的50亿已经基本花光，可见搞大模型有多烧钱。                   大厂尚且如此，小厂更是艰难。这些展览也成了橱窗。

| 联想集团董事长兼首席执行官杨元庆在接受采访时回顾了联想的出国历史，虽然联想受到了人们的批评，但联想在国际化方面做得很好。大门正在缓缓关闭，在可见的将来，快手是第一个上岸的公司，也很可能是最后一个。                   所以，不要为错过时代感到惋惜，时代不是每个人都有资格错过的东西。在接受媒体采访时，联想集团创始人兼首席执行官杨元庆也谈到了联想国际化的经验。联想最早开始是经销商，后来涉足产品设计、研发，建立了自己的品牌，但早期的联想只是在国内市场。后来，联想对国际化有两种看法：一种是用自己的能力扩张，另一种是通过并购国际化，最终收购了IBM的PC业务，成功整合后开辟了国际化的道路。如今，联想在海外的收入超过50%，并在罗利、美国和欧洲建立了研发中心和数据业务中心。以联想为代表的中国企业正处于中国企业国际化1.0时代。在2.0时代，越来越多的中国企业通过商业合作和资产收购进入发展中的市场，如印度、东南亚、中东等。

| 真正的国际化不是为了跑去一个国家做生意和赚钱。这是为了真正扎根我们自己的国家，融入我们当地的生活。”酷睿集团首席执行官蒋超在接受凤凰科技（Phoenix Technologies）采访时表示，华为和中兴是中国企业思考国际化新方式的转折点。他的观点也得到了COVOS副主席大卫的赞同。

| 他以肯德基为例。这家全球性公司值得向所有想国际化的中国公司学习。以中国肯德基为例，他们雇佣当地员工，开发出具有地方特色的食品，如老北京鸡卷和蔬菜汤。

| 在中国的许多肯德基餐厅里，你可以看到祖父母和孙子孙女正在吃饭，这表明肯德基的本地化做得很好。另一个新汽车制造商巴顿在CES宣布其生产计划的例子是苹果。

| 大卫认为，苹果目前在中国市场的困境实际上是其本土化战略回归的反映，这主要是由于定价战略脱离了当地市场的判断，所以苹果一直是中国消费者眼中的美国公司，是一个纯粹的竞争对手。与华为、Oppo等中国公司建立了积极的合作关系。在目前的情况下，苹果的销量自然会下降。

| 中美之间的贸易问题也促使中国企业思考这个问题——通过更全面的国际化来避免可能的未来风险。姜超告诉凤凰科技（伟信搜索ifeng），酷集团目前在美国的团队完全由当地人组成，也通过融资改变了美国子公司的股权结构，使美国资本占到了51%以上的股权。

| 科沃斯也有这样的计划，目前25%的收入来自海外市场，75%来自中国。车展也是中国企业认识到自身差异的舞台（如日产无人驾驶概念车）。在经济学中，有一种观点认为“底部反弹”。CES一直是中国企业追求的舞台。在其巅峰时期，“超过1500家企业来自中国，中国人几乎无处不在。”大卫说，CES虽然有点冷，但也是中国企业停止思考未来趋势，实现更好发展的一个机会。危机不仅仅是“危险”，更是“机遇”。

| 这对消费电子产品尤其是中国企业来说是如此。

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Published on:08:44:59