钟无艳
国补政策10月5日最新消息：国补结束了吗？国补第四批690亿10月继续领取，2025年年底结束_我的网站
一 | 10月，新能源汽车界的两大“顶流”——特斯拉和比亚迪，都交出了一份“看似亮眼、实则隐忧”的答卷。
二 | 先来看看那个总能搅动风云的特斯拉。
阿里云优惠券 先领券再下单 2025 年国家消费品 “以旧换新” 补贴（简称 “国补”）进入收官阶段。中央财政通过超长期特别国债安排 3000 亿元，分四批投放，目前仅剩第四批 690 亿元可申领。此次国补覆盖家电、数码、汽车等领域，从扫地机器人、投影仪到新能源车、适老化改造材料均在补贴范围内，单件最高补贴 2 万元，可叠加平台优惠，是全年消费红利的 “末班车”，如何精准申领成为关键。北京时间10月23日美股盘后，特斯拉公布了2025年第三季度财报：
因为季度交付量（49.7万辆）创历史新高，营收同比上涨12%至281亿美元，超过华尔街预期，也刷新了特斯拉成立以来的最高季度营收纪录；
但净利润仅为13.7亿美元，同比缩水近四成；归母净利率4.9%，环比上季度的5.3%下降了0.4个百分点。以下为核心要点与申领指南： 首先,划重点!国补最新参与方式： 家电家具国补资格的领取方法入口是:京东APP搜「家电588」国补最高立减2000元,,手机数码国补资格的领取方法入口是:京东APP搜「数码588」或者「手机588」最高补贴500元。 京东双十一红包领取：手机京东搜索：「好运红包158」，10月9日起，每天领3次最高11111元的双11红包！ 秘诀:先在app搜一下上面的口令,以后每天点历史搜索记录就可以! 
一、政策背景与资金进度：3000 亿红利倒计时
截至 10 月 1 日，资金投放进入尾声：- 第一、二批共 1620 亿元：上半年核销完毕，覆盖首轮需求高峰；
- 第三批 690 亿元：8 月启动，9 月中旬消耗过半，热门品类额度紧张；
- 第四批 690 亿元：10 月 1 日开放申领，为 “双 11”“双 12” 配置，是全年最后一批。
更让市场担忧的是，这份看似不错的成绩单可能难以持续。
三 | 一位关注特斯拉的投资人分析，四季度销量很可能回落——原本被寄予厚望的廉价版Model 2.5项目，在此次财报中没有再提，“基本确认已经取消”。
二、补贴范围：四大领域扩围，最高单补 2 万元
政策在 2024 年基础上扩围，覆盖消费领域，力度与品类均升级：- 家电以旧换新：含冰箱、空调、洗衣机、扫地机器人、投影仪等，一级能效按售价 20% 补，单件最高 2000 元；二级能效补 15%，最高 1500 元。
不仅如此，作为特斯拉未来增长故事核心的FSD（完全自动驾驶），其V14版本虽已在北美推出，但付费渗透率依然低迷，该季度确认收入同比下滑；备受瞩目的Optimus机器人，其原型机发布和量产计划也再次被推迟。
特斯拉如何维持现在近450美元的高位股价，成为市场最大的疑问。空调最多补 3 件，2024 年领过补贴者 2025 年可再享。
四 |
- 手机数码：覆盖手机、平板、智能手表，售价≤6000 元产品补 15%，最高 500 元，可叠加平台优惠，每类每人限 1 次。
五 |
- 汽车置换：报废旧车换新能源车最高补 2 万元，换 2.0 升及以下燃油车最高 1.5 万元；转让置换新能源车补 1.5 万、燃油车 1.3 万。 比亚迪的情况同样微妙。虽然前三季度累计销量326万辆，已完成全年460万辆目标的七成，但9月销量（39.6万辆）罕见地同比缩水了近6个百分点；第二季度归母净利润（63.5亿元）同比下降30%。这是比亚迪三年多来首次出现季度利润下滑。旧车需在本人名下，个人年内可享 2 次。
三、申领流程：线上抢券 + 实名，线下同步核销
为防 “黄牛囤券”，政策实行 “抢券制 + 实名制”，线上线下联动：（一）线上申领入口
- 京东平台：家电类搜「家电588」领券，付款立减最高 2000 元；数码类搜「数码588」或「手机588」，自动显补贴价，最高减 500 元；搜「国补红包588」每日领最高 1888 元红包，部分可叠加国补（红包截至 10 月 31 日）。
六 |
（二）线下核销 苏宁易购、国美及品牌直营店可现场办理，需带：身份证原件（与旧机登记人一致）、旧机凭证（家电 SN 码 / 汽车报废 / 转让证明）、新机合同或发票。
表面看来，特斯拉与比亚迪都承受着“价格战吞噬利润”的压力；但本质上，两家面临不同的增长困境。审核通过后 3 个工作日内补贴到账。
特斯拉的难题，是当“未来”的叙事兑现受阻，能靠平价车型“向下”抢到多少市场份额？
而比亚迪，正铆足了劲，通过腾势、仰望这些高端品牌，以及大刀阔斧的全球化战略“向上”突破。 （三）关键规则
- 资格券领后 48 小时内使用，逾期作废；
- 需实名验证，同一身份证每类产品限享对应次数补贴；
- 补贴按商品实际售价算，不含平台优惠券。
四、实操攻略：应对额度紧张四技巧
9 月起，山东、江苏、广东等省热门品类额度 “秒空”，福建、四川分时段投放，可按以下方法提高成功率：- 提前收藏意向商品，对比原价与补贴价，避免冲动消费；
- 多数省份每日 0 点、9 点、10 点、20 点放额度，设闹钟，用历史搜索快速进页面；
- 提前备好旧机 SN 码、报废证明、身份证照片，缩短审核时间；
- 查省级商务厅官网或政务号，了解本地补贴倾斜政策。
五、政策答疑：期限与续期官方回应
- 问：第四批额度用完会追加吗？答：不会，690 亿是最后一批，用完即止；
- 问：12 月 31 日后未用资格券有效吗？答：无效，需在截止前核销；
从家电到手机，从汽车到家装，这场全场景补贴已进入最后三个月。690 亿额度有限，建议趁窗口期备好材料，按攻略申领，把优惠拿到手。
一旦特斯拉的“向下”策略探入比亚迪腹地，两大巨头的较量将全面升级。
七 |
申请创业报道，分享创业好点子。届时，如果比亚迪的海外销量继续突破，智驾系统渗透率也达到一定水平，或许将改写它仅被视为一只“汽车股”的现状。
八 | 点击此处，共同探讨创业新机遇！。特斯拉（市值1.49万亿美元）如今高达约283倍的滚动市盈率，对比比亚迪港股（市值9473亿港元）仅20倍的滚动市盈率——这巨大的估值差距，或许也将被改写。 一、特斯拉“向下”：“AI”跳票，用销量换时间 特斯拉三季度交付49.7万辆，营收281亿美元，其中剔除碳积分和租赁后的核心卖车收入达204亿美元，这些数字都超出了市场预期。但仔细拆解会发现，这份看似不错的成绩单，其实有两大“助攻”的功劳。 一是美国市场（Q3销量约17万辆）在补贴（高达7500美元的新能源汽车联邦税收抵免政策）退出前的集中抢购，提前“透支”了未来需求。 二是9月针对中国市场（Q3销量约17万辆）推出的Model Y L三排座版本，拉动了销量回升。
九 | 而欧洲市场（Q3销量约5万辆）因贸易摩擦和马斯克的政治立场表现平平。 如果四季度这些“助攻”消失，销量和卖车收入很可能会环比回落。
十 | 更让市场担忧的是，即便凭借这些短期刺激获得了销量，特斯拉的利润仍在大幅下滑：净利润同比下滑37%至13.7亿美元。 究其原因，问题并非出在核心的卖车业务上——其单车收入（4.18万美元）与上季基本持平，核心卖车毛利率（剔除碳积分和租赁收入）环比回升至15.4%，基本符合市场预期； 而是出在对“未来”的狂热投入上——该季度，特斯拉的研发费用（16.3亿美元）和资本开支（22.5亿美元）高达38.8亿美元，主要砸向了HW5.0芯片、Robotaxi和Optimus机器人上。资本开支下个季度将继续增加到28.7亿美元，为FSD迭代和Robotaxi商业化做准备。
十一 | 特斯拉近450美元的高位股价，不是光靠卖车就能撑起来的，它还需要AI业务的支撑。
十二 | 但Robotaxi还在大规模测试阶段；FSD V14版本因付费渗透率低，确认收入不升反降，同时，在中国、欧洲等关键市场获得运营许可也是一大难题；Optimus又一次跳票，3.0原型机从Q4推到明年Q1，量产从2026年初推到年底。 烧钱太猛拖累利润，可AI业务短期难以变现，无法支撑公司这么高的估值。于是，我们看到特斯拉开始“向下走”：推出更便宜的车型，用降价走量来支撑估值。 市场此前普遍期待特斯拉推出“2.5万美元的全新车型”，但它选择了一条更快的路——直接在现有车型上做减配降价。10月上旬，它在美国市场推出了两款“标准版”：Model Y标准版售价不到4万美元（约28万人民币），Model 3标准版不到3.7万美元（约26万人民币）。 这个版本还未登陆中国市场，但市场已经开始猜测。
十三 | 如果按美国市场11%～13%的降幅来算，国产Model 3、Model Y标准版的起售价可能分别降至20万元、23万元左右。如果这个预测成真，意味着特斯拉将直接进入比亚迪等中国品牌的主战场。 二、比亚迪“向上”：利润承压，向上、向外破局 再把目光转向比亚迪。与特斯拉高达280多倍的市盈率相比，比亚迪港股仅20倍的市盈率——代表了资本市场两种不同的定价逻辑：特斯拉被定价在“未来”，比亚迪被定价在“当下”。 比亚迪一直是“当下”表现最好的新能源车企之一，不过也遇到了新的麻烦。 先说销量：9月销量39.6万辆，同比下滑了5.5%；2025年前9个月，累计销量约326万辆，同比增长18.6%，相比2024年前9个月32.1%的增速，有所放缓。当然也有亮点：高端品牌方程豹、腾势都在稳步增长。 再说利润。
十四 | 二季度归母净利润63.5亿元，同比下降30%。
十五 | 这是比亚迪三年多来首次出现季度利润下滑。
十六 | 关键是，卖车毛利率降至18.7%，单车净利约0.5万元，大幅低于市场预期的0.8万元。 利润下滑背后的深层逻辑是什么？这不仅仅是价格战的问题，更是比亚迪在转型期所必须面对的挑战。 先来看市场竞争格局的变化。比亚迪的DM 5.0插电混动技术，曾经是行业标杆，让它在插混市场占据超过50%的市场份额。但随着行业技术进步，竞争对手如吉利的雷神电混、长城的Hi4等，都在快速追赶，且在用“更低价格、更高配置、更大空间”的策略，直接对标它的主力车型。 结果是，比亚迪在全球插混市场的份额依然领先，但市占率由近40%降至28.9%（TrendForce集邦咨询），丢失的份额主要被吉利、问界等品牌瓜分。 再来看比亚迪的商业模式。它采用的是高度垂直一体化的重资产模式——即自己生产电池、电控、电机等核心零部件。这种模式的核心逻辑是：固定资产折旧成本是固定的，销量越大，分摊到每辆车上的成本就越低，当市占率下滑，单车成本就会上升。 今年二季度，比亚迪继续加大资本开支，主要用于海外工厂建设和智能化研发，固定资产规模持续扩大。这是为长期发展做准备，但短期内，市占率下滑导致规模效应减弱，导致二季度的单车成本（11.2万元）环比上涨了1万元。 那比亚迪有没有通过涨价来对冲成本上升呢？答案是：有，通过出海和高端化，将单车价格（13.7万元）环比提高了0.4万元，但涨幅有限，最终单车毛利2.6万元，环比上季度还是下滑了0.6万元。 比亚迪的应对策略很清晰：一是品牌“向上”，用腾势、仰望这些高端品牌来拉高利润。从数据来看，虽然高端品牌目前占比还不高，但增长趋势明显。 二是“向外”扩张，2025年上半年海外卖了47万辆，同比涨了1.3倍，欧洲市场更是暴涨3倍，而且海外定价更高，成了新的利润池。 不过，国内市场也有新的麻烦。
十七 | 2026年开始，购置税减免政策要调整了——纯电续航门槛从43公里提到100公里。这意味着，比亚迪多款主力PHEV车型直接少了5千元到1万元的价格优势。
十八 | 比亚迪当然也在应对，9月推出的秦PLUS DM-i 128km版本就是为了满足新政策。
十九 | 但换个角度看，这个政策对比亚迪来说，未必全是坏事。 一方面，提升纯电续航就得用更大的电池，它确实会在短期内压缩利润空间，且这部分成本很难完全转嫁给消费者。 但另一方面，那些技术积累薄弱的品牌，可能会因为成本上升被淘汰出局，这反而会为比亚迪这样的头部品牌腾出更大的市场空间。 三、用利润换空间，谁的赢面更大？ 当特斯拉“向下”，比亚迪“向上”，两个看似相反的战略，却正把两家巨头推向同一个战场。
| 它们原本各有地盘。特斯拉稳坐20万元以上市场，靠品牌、智能驾驶和科技生态“吃好”；比亚迪则在大众市场，凭借“电比油低”的极致性价比“吃饱”。
| 但如果特斯拉把价格打到20万元左右，它就踏入了燃油车转向新能源的“主战场”——而这，正是比亚迪的腹地。比亚迪在这里布下了最密集的产品矩阵，也拥有最坚实的用户基础。 未来两三年，这场攻守战将彻底进入白热化阶段。较量的本质，不只是“谁卖得更多”，实际上是两种估值逻辑的对决。 两家的商业模式不同，以2022年为例，特斯拉的净利率高达15.4%，比亚迪仅为3.9%。 特斯拉走的是“技术溢价”路线。它用智能驾驶、4680电芯、一体化压铸这些前沿技术，让消费者愿意为“科技感”买单。
| 即使降价，单车利润依然可观。这给了特斯拉一个缓冲地带：用卖车利润支撑AI研发，等待“未来故事”兑现。
| 比亚迪则走“规模效应”路线。它凭借垂直一体化和极致的成本控制，把价格压到竞争对手无法跟随的水平，然后用销量规模摊薄成本。 但局面正在变化。到2025年第二季度，特斯拉的净利率已大幅下滑至5.3%，比亚迪则微降至3.2%。差距明显收窄。 如今，两家都在用“眼前的利润”换取“未来的空间”，问题是：谁的赢面和容错空间更大？ 特斯拉在赌“未来会按时到来”。它的AI业务是“从0到1”的突破——Robotaxi能不能商业化，FSD能不能大规模普及，这些都是质变。如果成功，估值会大幅提升；反之，估值会大幅回调。 比亚迪在赌“转型能赶上节奏”。它的高端化和全球化是“从1到10”的量变，可以循序渐进，也允许试错调整。即便没有爆发式增长，只要方向正确，持续积累也能见效。
| 但这不代表比亚迪就能高枕无忧——对手不会给它太多时间。
| 从更大的视角看，两家都在用“当下”换“未来”，也代表着整个新能源汽车行业正在经历的转变：从“高增长、高估值”的上半场，进入“增长放缓、利润承压”的下半场。 特斯拉“向下”，以规模换时间，为AI业务争取验证期。比亚迪“向上”，用利润换未来空间，通过高端化和全球化提升单车利润，摆脱“增收不增利”。 在这场对决中，什么样的企业能活得更好？答案不是能讲出“最好故事”的公司，也不是能做到“最低价格”的公司，而是既能守住当下利润，又能看见未来方向，还能在两者之间找到平衡的公司。 本文来自微信公众号：定焦One，作者：金玙璠，编辑：魏佳。
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